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总理关注家庭农场利好农机行业极速飞艇 重点关

发布时间:2021-09-07 发布者:admin 所属类别:公司新闻

  据新华社报道,28日上午,国务院总理李克强来到常熟古里镇田娘农场,走进麦地,站在田埂上向农民了解家庭农场情况。当地农民介绍说,土地流转后要经过整理再耕作,能用大,产量收入都上去了。李克强说,土地也能产出黄金,但小块不行,要靠大块,一户农民一亩三分地那能行吗?

  分析人士认为,推动土地流转是实现农业集约化、规模化经营和提高农民收入的前提。在推进新型城镇化和农业现代化的背景下,农业人口大量转为城镇人口,要保证粮食安全和粮食产量的增长必须增加农机的投入,实现对于农业劳动力的替代,农机未来发展前景广阔。

  过去十年,农机行业每年连续保持两位数增长,2012年农机工业总产值达到3100亿元,农业耕种收综合机械化率达到57%。展望未来,机械化作业将使农村劳动生产率快速提升,农机需求将有望逐步释放,行业发展有望迎来又一个黄金时期。

  数据显示,我国农机行业发展态势良好。去年,全国农机总动力迈上10亿千瓦台阶,预计达到10.2亿千瓦,同比增长4.3%。大中型拖拉机预计达到490万台,同比增长11.2%;薄弱环节的水稻插秧机、玉米联合收获机拥有量预计达50.7万台、23.3万台,同比分别增长18.7%、36.1%。

  美国、加拿大、法国、意大利、日本等发达国家的农业机械化进程花了21-30年不等,我国农业机械化进程尚未走完,未来十年有望成为下一个黄金十年。

  根据《农机工业发展规划(2011~2015年)》,到2015年,年农机工业总产值将达到4000亿元以上;出口贸易额达120亿美元,占全行业销售额的20%;形成5家年销售收入在150亿元以上具有较强国际竞争力的大型企业集团,成为世界农业装备制造大国和强国。

  分析人士认为,随着行业整体蛋糕的做大,相关龙头企业有望超越行业平均增速,获得更大的发展。目前,A股农机生产类相关上市公司包括新研股份、一拖股份等。

  新研股份以生产玉米收获机等农业机械为主。2012年公司实现销售收入4.11亿元,同比增长8.76%;实现营业利润8052.36万元,同比增长7.56%;实现净利润8006.03万元,同比增长1.09%。

  光大证券分析师指出,公司玉米机成功地在新疆以外的市场建立起了良好口碑,目前在东北主要销售区域,公司的玉米机供不应求,缺货率高达40%。截至2012年底,公司总资产10.31亿元,在手现金5.42亿元,财务状况健康。公司早期曾公告为新疆内终端客户购买公司玉米机和青贮机抵押贷款提供不可撤销的回购担保,授信额度为3000万元,担保期限为一年。健康的资产质量有利于公司后续异地推广买方信用政策。

  一拖股份是国内最大、技术水平最高的专业农用拖拉机生产企业。中投证券认为,国内小轮拖保有量已相当大且绝大部分地区已停止补贴,而大中拖由于发展相对滞后、且受机械大型化推动和国家加大补贴;大中拖替代小轮拖需求充足。

  公司公告显示,2012年公司实现收入113.18亿元,同比下滑3.29%;实现营业利润4.47亿元,同比下滑13.37%;实现净利润3.49亿元,同比下滑20.68%。2008年以来,公司经营性现金净额/营业利润比的均值超过100%,良好的资产质量为公司取得低廉成本的资金做了铺垫,预计去年的不利局面在2013年将有所改善。

  农业部网站消息,2012年,中央财政安排农机购置补贴资金215亿元,比上年增加40亿元,增幅达22.9%。农业部、财政部精心组织,密切配合,促进农机购置补贴政策顺利实施。目前,全国补贴资金实施进度已超过99%,共补贴购置各类农业机械595万台套,比上年增加近35万台套,受益农户达到456万户。在农机购置补贴政策的推动下,农民购机用机积极性高涨,农机工业产销两旺,农机装备水平和农机作业水平快速提高,为实现粮食生产“九连增”、农民增收“九连快”,促进现代农业建设提供了有力支撑,做出了重要贡献。

  农机购置补贴推动农机总量持续增长,进一步优化了农机装备结构和布局。2012年全国农机总动力首次超过10亿千瓦,预计达到10.2亿千瓦,同比增长4.3%。大中型拖拉机、水稻插秧机、玉米联合收获机拥有量预计达490万台、50.7万台、23.3万台,同比分别增长11.4%、18.7%、36.7%。

  农机购置补贴促进农业机械推广使用,进一步提升了农业机械化作业水平。今年全国耕种收综合机械化水平有望达到57%,同比提高2个百分点左右。粮食作物机械化稳中有升,小麦耕种收全程机械化稳步推进,机收水平超过90%。薄弱环节机械化快速发展,水稻机插水平预计达28.5%,同比提高3.5个百分点;玉米机收水平首次超过40%,同比提高6.5个百分点,增幅连续4年超过6个百分点。

  农机购置补贴导农机化新技术应用,进一步转变了农业生产方式。农机购置补贴引导农民购置先进适用农机具,有力促进了增产增效型、资源节约型、环境友好型的农机化新技术推广使用,进一步提升了农机化科技水平。预计全年推广保护性耕作、免耕播种、机械深松、秸秆还田等各类农机化新技术面积约4.4亿亩,同比增加1亿亩。

  农机购置补贴激发农村有效需求,进一步促进了农机工业发展。今年农机购置补贴已直接拉动农民和农业生产经营组织投入548.8亿元,促进了农机工业产销两旺。1-10月,预计规模以上农机工业企业总产值(现值)达2750.8亿元,同比增长21.3%;农机工业销售产值达2693.9亿元,同比增长22.5%,农机工业连续6年保持20%以上的增速。

  下一步,农业部、财政部将坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署,进一步加大工作力度,抓好各项措施落实,特别是要积极稳妥推进“全价购机、县级结算、直补到卡”、重点机具满足所有农民申购需求等行之有效的试点做法,更好地完善补贴操作运行机制。同时,对违法违规行为继续保持高压态势,把防腐倡廉贯穿于农机购置补贴政策实施全过程,确保补贴政策全面实施到位,推动我国农业机械化科学发展。

  国联证券策略分析师王杰表示,近来机械设备板块走势较强,这与市场普涨、其年内超跌有着一定联系。但更为重要的是,市场沿着新四化的主题,即新型城镇化、农业现代化、新型工业化、信息化的主题轮动,并且带有一定的概念热点,一拖股份、吉峰农机(300022)、新研股份(300159)等农业机械中的龙头值得重点关注。

  三季报业绩低于预期。原因有三:①公司的工程机械板块,由于受宏观经济增速放缓和行业周期性调整的双重因素冲击,全行业持续低迷,受此影响,公司工程机械业务销售收入及利润较去年同期出现下降(分析师预计公司工程机械业务的净利润同比下滑60%-70%);②费用率出现较大幅度上升:三季报,公司的期间费用率上升1.16个百分点(从半年报的9.83%上升到三季报的10.99%),主要是伴随公司的全国化战略扩张,员工人数增长,公司薪酬、差旅和办公等经营管理性费用支出均也较上年同期增加;

  ③梯级控股的投资结构致使少数股东权益比重相对上升,归属母公司净利润在一定程度上被摊薄。

  公司农机主业经营正常。受国家继续加大对农机购置补贴资金的支持,以及前期新开直营门店的经营管理逐步成熟,公司农机主业的销售规模与净利润稳定增长,分析师预计1-9月份,公司农机主业的销售收入增速在20%左右,其中辽宁、黑龙江、吉林、重庆、云南等地的农机业务增长较快。

  “提质增效”战略效果初显。年初公司提出推动发展战略由过去的外延式增长,转向外延式增长与内涵式增长并进,目前看来效果明显:三季报公司的综合毛利率提升0.9个百分点(从半年报的13.04%提升到13.94%).

  13年,农机购置补贴政策有望发生变革,即从原来的“差额购机”和“指标制”向“全额购机”和“普惠制”转变,将对农机流通行业产生深远影响。

  盈利预测:鉴于公司的工程机械业务四季度仍难以恢复,分析师下调公司12-14年EPS至0.17、0.22和0.31元,分析师认为:①受宏观经济以及公司战略转变的影响,12年将是公司苦修内功的一年;②公司未来成长为中国农机流通领域王者的趋势不改,目前股价对应PE34倍,目标价8元,“推荐”。

  公司是我国“一五”期间建设的156个重点项目之一,多年来一直专注于农用拖拉机的开发、生产与销售,目前是我国规模最大的拖拉机生产企业之一。主导产品包括大、中、小系列轮式拖拉机和履带式拖拉机,以及非道路用柴油机等,其中拖拉机产品谱系覆盖17-380马力,为国内最广。公司2011年营业收入113亿元,同比增长10.35%,2008至2011年收入复合增长率为11.1%,增速保持平稳。

  公司2011年营业收入113亿元,同比增长10.35%,2008至2011年收入复合增长率为11.1%,增速保持平稳。

  农业机械为公司的主营业务,占营业收入比例从2008年的69.8%上升至2011年的78.5%。柴油机及燃油喷射系统占比也在逐年提升,从2008年的12.5%上升至2011年的17.6%。公司的叉车及矿用卡车业务主要由下属子公司开展。

  2011年公司生产的拖拉机折合标准台41.72万台,国内市场占有率为22.49%,名列行业第一。其中,代表拖拉机先进技术的大功率轮式拖拉机市场占有率从2010年的34.83%上升至2011年的35.36%,国内排名仍然第一。

  受国家农机补贴政策影响,09年全国拖拉机增长特别高,当时农户预期政策一年就结束,因此出现购机狂潮。现在回归理性,今年以来增速回调。同时今年补贴政策变为全额购机,农民需要有接受的过程。同时今年补贴下来的晚,也对需求造成了压制。三个因素一起导致了今年上半年公司增速放缓。

  公司主要下游为农业生产耕作环节,将直接受益于我国政府对农机产品的购置补贴。同时大轮拖的市场正逐渐被打开,极速飞艇公司优势将有所体现,在激烈的竞争中保持市场份额。分析师预计2012年每股收益0.46元,对应2012年A股16.5倍市盈率,H股10.6倍市盈率。

  公司发布2012年三季度业绩报告,1~9月份实现营业收入32,742.54万元,归属于上市公司股东净利润6481.66万元,较上年同期分别同比增长6.18%和6.91%。

  点评:1、业绩增速放缓已有预期。公司产品以收获机械为主,收入确认80%左右在三季度,但从去年开始,一部分收入确认平滑到了四季度。为了良好口碑的持续,长期持续发展需要,公司今年“放慢脚步,抓好质量”(去年放量太快,产品升级太快,导致出现质量问题),今年产品销量并没有如行业那样如火如荼增长。

  2、内外兼修,看好公司未来业绩。今年除了聘请专业管理咨询公司进行内部管理梳理,放缓脚步、狠抓质量,公司还开始实施产业化基地二、三期项目(目前投资进度70%左右),扩大主力产品产能(4180台);并在霍尔果斯经济开发区内的“中哈霍尔果斯国际边境合作中心”投资建设“中高端农机展示与交易中心项目”,谋求中亚出口市场的大空间(中心资源稀缺,公司为唯一的农机展示项目,分析师预计明年下半年一期建成).

  3、玉米收获机至少五年黄金发展期。考虑到目前的机收率、玉米种植面积和价格,玉米收获机至少5年黄金期(10年到14年),疆外相对黑龙江省其他内地省份玉米机收进程会稍慢,至少明年玉米收获机这一行业增速会高于农机补贴(15%)或者农机行业总的增速(18~20%),而自走式玉米收获机由于更适用于大面积作业,黄金需求期并未完结。

  4、预测与估值。经过这一年的内部修炼,加之产业化基地的产能逐步放量,而且采棉机和出口业务的层递,分析师有理由期待公司未来几年的业绩释放。假设采棉机13年开始贡献业绩,分析师调整预测12年、13年和14年每股收益分别为0.47元、0.61元和0.78元,动态PE分别为23倍、18倍和14倍。分析师认为利空因素已基本在股价反映,综合考虑行业长期趋势和公司明年业绩放量,目前估值水平较低,维持“买入”评级。

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