首页 区块新闻 如何对量化策略进行评估 | 量化策略的评判维度

如何对量化策略进行评估 | 量化策略的评判维度

量化策略多种多样,但是我们究竟是需要如何去对一个量化策略进行好坏的判定呢?

要评估量化策略的优缺点,我们可以从五个维度入手:收入、风险、流动性、坚定市场和归因。

1)收益

年化收益是评价量化策略的第一指标,在相同的回测时间下比较不同量化策略的年化收益是有意义的。 战略回报的三个主要来源是:Bera、SmartBeta 和 Alpah。

Beta:市场收益,Beta可用于确定策略收益波动率与基准收益波动率的相关性,通常用于确定对冲策略的对冲比率。

Smart Beta:风格收益,类似于Fama的三个因素,市值、行业、估值等都可以带来SmartBeta收益。

Alpha:另一种衡量策略超额收益能力的指标,通常指来自 Beta 和 SmartBeta 的无法解释的收益。

2)风险

风险规避对投资具有重要意义。 如果任何策略下跌100%,无论资金量有多大,都会归零。

最大回撤,这是评估策略风险的基本指标。 每个人的心理承受能力可能不同,但要避免任何大的回调。 纵然大幅回撤,日后还能回升,但过程过于艰巨,幸福感锐减; 急剧回撤怎么能不回升,说明策略无效或回测疑似过拟合。

收入波动和大幅波动在一定程度上是风险,因为每个人的心理承受能力可能不同。 年化收益率波动率是一个比较全面的风险指标,日收益率的标准差*sqrt(250)。

夏普比率,等于年化收益率/年化收益率波动率,是考虑风险因素的盈利能力。

信息比率,等于年化超额收益/年化超额收益波动率。 代表策略超越基准指数的能力。

夏普比率和信息比率都是评估单位超额风险带来的超额收益。 夏普比率的基准是无风险收益率,信息比率的基准是基准指数。 通常,优先考虑信息比率。 夏普比率代表该策略的绝对盈利能力受大盘影响较大。 在对冲或市场择时策略之后,适合看夏普比率。 信息比率代表了策略相对于市场指数的超额收益能力,可以更准确地衡量策略选股模型的有效性。 没有套期保值或市场择时策略,所以看信息比率比较合适。

利润分配是指策略利润的时间分配。 有些策略的收益可能只来自特殊年份,相对策略的可靠性不强。

月赢率,策略的月收益超过指数的概率。

指数跟踪误差,指超额收益波动。

月赢率和跟踪误差是指数增强策略中常用的两个指标。 一个好的 CSI 300 增强策略的月赢率 > 80% 和跟踪误差 < 7%。

3)流动

持股数量,持股10股以上的策略收益会更稳定。 少于 5 只动物的策略是高度偶然的。

换手率,基本面策略的年换手率是3-10倍。 技术型小盘策略的年换手率为20-50次。

在回测期间,换股次数、换股次数少于 100 次的策略容易出现过拟合。

政策能力。 容量越大越好。 小盘、次新、技术策略的整体策略容量不大,适合小资金投资者; 基本面策略适合大资金的投资者。

4)实盘

真实的表现可以用来造假。 明显不符合实际市场和回测的策略更容易过拟合,风格轮换策略会失败。

5)归因

定量策略用于归因分析。 目前比较明确的SmartBeta因子包括:市值、行业、估值、盈利能力、成长性、波动性、反转、收缩、预期。

盈亏是一样的,风格因素既是利润的来源,也是风险的来源。 策略风格太明显了。 当市场风格匹配策略风格时,策略收益会非常可观,但市场风格切换后,策略收益会大幅下降。

具有强烈风格因素的策略也风险更大。 一旦市场出现风格转换,就会出现大幅回撤。 一个好的策略是将任何因子得分居中,没有任何强烈的风格偏见,但最终会获得 alpha 超额回报。

最后说下一次。 时序是最容易过拟合的函数,可能掩盖了策略的真正风险。 计时的有效性需要长时间的实时验证。 它常用于小盘新策略,对大盘策略效果较差。 一些策略将时间条件嵌入到筛选条件中。 似乎没有时间,但实际上是时间。 您可以根据平均持股情况判断策略是否适时。 如果平均持股比例低于80%,则可以判断存在明显时机。

关于作者: 我C你们

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